Ulli Lust est née en 1967 à Vienne (Autriche) et vit depuis 1995 à Berlin, où elle a fait des études artistiques à la Kunsthochschule. Elle commence sa carrière comme illustratrice de livres pour enfants en 1993 et se lance dans la bande dessinée en 1998. Elle pratique la bande dessinée-reportage et réalise des illustrations pour de nombreux journaux ou magazines, notamment Le Monde diplomatique. Ulli Lust participe à l’anthologie de bandes dessinées "Alltagsspionage" publiée chez Monogatari en 2001, puis elle réalise de nombreux ouvrages dont "Fashionvictims, Minireportagen aus Berlin" (2008, Avant-Verlag). Elle a participé au collectif "Pommes d’amour" (publié en 2008 chez Delcourt) et L’employé du Moi a édité en 2009 son récit érotico-mythique : « Airpussy ».

Publié en 2009 en Allemagne, et en 2010 en France, « Trop n’est pas assez » (Heute ist der Letzte Tag vom rest Deines Lebens »), a remporté le Prix Révélation Angoulême 2011 et le Prix Artémisia 2011. Son adaptation d’un roman de Marcel Beyer, "Voix de la Nuit" (Flughunde), a ensuite été publié en 2013. En 2014, Ulli Lust a reçu le prestigieux Prix Max und Moritz de la meilleure artiste de bande dessinée de langue allemande. Son roman graphique « Alors que j’essayais d’être quelqu’un de bien » (çà et là, 2017) a été en Sélection Officielle à Angoulême 2019. En 2024, elle a fait partie des artistes de l’exposition « Bande dessinée (1964 - 2024) » du Centre Pompidou.